我不炒股，但是关心股市。近期股市走得不太理想，说下我的思考。

目前全球股市还是受美股影响较大。原因就是各国货币的松紧需要考虑汇率情况，而汇率变动受美元影响较多。所以，美联储的美元政策对全球股市有较大影响力。

现在，美联储的货币政策是既不敢收紧，也不敢放松的。前者如加息或缩表，会导致股市崩盘，经济基础崩溃，影响党派选举。后者如降息或扩表，会导致通胀失控，价格飞涨，民怨沸腾，影响社会稳定。

我们知道，股市是不进则退的，不会长期在波峰横盘。所以，美元政策若两难，美股见顶就会下跌。为了避免这种情况发生，又鉴于货币政策捉襟见肘，美国可能采取的措施就是——搅乱其他国家的股市，借助剧烈波动进行收割，“吸血”来稳定自己。

即，用其他国家股市的剧烈波动，尤其大幅下跌，来凸显美国股市的相对稳健。这样一来，虽然美国股市也苦于货币政策的束手束脚，有暴跌危险，但是能够“相对平稳可靠”，还小幅缓涨，这样就能够用较少的“货币变量”来谋求金融市场的“更大收益”，靠吸引更多国际资本抛弃原籍，投奔而来，稳住美国经济，继而使美债和美元也相对安全。

因此，其他国家的股市有可能进入一个大波动时期。股民们要关注“前高”，耐心等待“谷底”，做好“右侧”交易。

也就是说，一旦股市接近“前高”就要逐步减仓。一旦连续下跌或者反弹两次仍下跌的，就要快速减仓撤出，并且不要相信短期见底的言论，不要相信千金难买牛回头，不要轻易补仓。因为增速下滑的经济周期没变，股市繁荣是假象。面对波动，股民要耐心等它跌完，跌到有大资金进场抄底，股市确实回升了，再做“右侧”买入。

这对普通股民是一种考验。因为在见顶前减仓，在回升初期坚定买入，都非常考验能力。“买在分歧，卖在一致”，“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”，这两句话可作参考。

对于国家战略和国际博弈来说，“货币换锚”是要抓紧做好的事情。

货币要想走好，经济要想走好，货币政策必须与“实体财富”的真实情况挂钩，以实体财富为“锚定物”，而不是以资本主义世界的一篮子货币为锚定物。并且，货币政策要首先为产销平衡和经济循环的健康稳定服务，而不是首先为“市场经济”服务，为“资本盈利（GDP）”服务。

因为，经济周期是人类控制不了的，宏观利润的变化趋势也是人类控制不了的。若货币政策为市场经济的“永恒追逐利润”服务，就必然在经济增速下滑期催生零和博弈。而零和博弈必然损害生产关系、阶级关系、经济关系、社会关系、国际关系……最后毁掉国内与国际经济的双循环。它将使各个市场主体、各个国家在彼此争斗，互相割裂中，把经济推下深渊，引爆经济危机。

国际上的事情我们难以完全左右，但是国内经济我们是可以有办法稳定住的。内因是主因，尤其对于大国来说更是如此。只要内部治理良好，经济循环稳定，任何国际变化都难以撼动我们。反倒是我们的稳定和坚定可以成为国际社会的“定海神针”，去改变人类历史的路线，将其带往正确的方向。

（一家之言，仅供参考）

2026.07.26