2026年行至年中，如果要寻找一条政策催化密集、产业数据持续兑现的赛道，创新药是绕不开的话题。6月29日国家医保局公示目录调整初审结果当日，A股创新药板块24只个股涨停。市场上行的背后，并非某个单一临床数据的利好，而是整个行业政策环境与产业趋势发生深刻变化的集中映射

从顶层设计到支付体系，从获批放量到源头创新，多重信号共同指向一个判断：中国创新药行业或正步入景气度上行的新阶段。

政策端：从"单点支持"走向"全链条护航"

回顾过去十年，创新药政策多以审评审批提速、医保谈判等单点突破为主。而2026年以来的政策脉络，呈现出明显的体系化、全链条特征。从研发、定价、支付到目录准入，几乎每个关键环节都有重磅政策落地。

顶层定调，生物医药升格为"新兴支柱产业"。 2026年3月，政府工作报告首次将生物医药明确为"新兴支柱产业"，这一表述的分量不言而喻——它意味着生物医药的产业地位完成了从"战略新兴产业之一"到"新兴支柱产业"的跃升，资源配置、政策倾斜的力度或将不可同日而语。

定价机制改革，为"真创新"留出利润空间。 4月14日，国办发布《药品价格形成机制若干意见》，明确高水平创新药上市初期可定高价并保持稳定，以差异化定价机制支持真创新。这一政策直击行业多年痛点。定价机制的松绑，实质上修复了创新药的商业化逻辑，让高投入、高风险的研发活动重新获得与之匹配的收益空间。

支付体系扩容，"双目录"构建多层次保障。5月9日，医保与商保"双目录"调整方案出炉，引入创新药"预申报"机制，并推动商保创新药目录协同。基本医保保基本、商业保险接高端的多层次支付体系渐次成型，创新药的支付天花板有所抬升。

基药目录破冰，国产1类新药时隔八年首次纳入。 6月22日发布的新版《国家基本药物目录》，时隔八年首次纳入国产1类创新药，先声药业、荣昌生物、康诺亚、以岭药业四家企业的产品成功入选。基药目录的放量效应历来可观，此次破冰为国产创新药打开了又一重要的市场通道。

五年规划收官定调，全链条支持写入纲领。 7月13日，国务院《国民健康"十五五"规划》正式发布，首次将"全链条支持创新药"写入五年规划，明确支持细胞与基因治疗、新型抗体、核酸药物、放射性药物、AI赋能医药等前沿方向。从"支持"到"全链条支持"，一词之变，标志着政策支持从局部环节升级为覆盖研发、注册、生产、支付、使用的完整闭环。

数据来源：根据公开资料整理 截至：2026.07.13

短短半年内五份重磅政策密集落地，政策的密集程度与支持力度均超以往常规水平，释放出对创新药明确的支持信号，这一强度在行业发展历史上并不常见。

研发端：数据兑现，从"量的积累"迈向"质的突破"

政策暖风之下，产业端数据呈现"数量"与"质量"双升局面。获批端放量显著：2025年全年获批1类创新药76个，创历史新高（同比+65%）；2026年仅上半年即获批44个（国产37个、进口7个），半年已达去年全年的58%，按此节奏全年或有望再创新高，国产创新药进入收获密集期。（数据来源：医药魔方 截至：2025.12.31）

更值得关注的是创新"含金量"——2026年上半年国内共有11个全新靶点/机制的源头创新（FIC）药物获批，且全部为国产，半年时间已超越2025年全年（11个中国产仅4个），中国创新药正告别"跟随式创新"的旧叙事，在源头创新的全球竞技场上开始拥有姓名。（数据来源：国家统计局 截止2026H2）

获批放量并非无源之水，研发管线前端储备同样丰厚：2026年前5个月，IND申报达511项（同比+30%），新开临床试验1042个（Ⅰ-Ⅲ期，同比+15%），早研驱动强劲。从"申报—临床—获批"的漏斗结构看，未来数年获批放量仍有充足管线支撑。政策端的全链条护航与研发端的量质齐升，共同构成了当前创新药景气度上行的双轮驱动。（数据来源：国家统计局 截止2026.05）

数据来源：Wind、国家统计局、医药魔方 截至：2026.06

为何聚焦港股创新药ETF景顺（513780）？

港股创新药ETF景顺（513780）紧密跟踪中证港股通创新药指数（931250.CSI），该指数从港股通范围内精选50只业务涉及创新药研发、生产及服务的上市公司，全面覆盖从临床前研究到商业化落地的全产业链。

该指数定位"研发+服务"，使CXO龙头成为指数的重要底色，其中全球CXO双雄药明生物、药明康德分别位列第一、第四大权重股；成分股中还囊括药明合联、凯莱英、康龙化成、泰格医药、昭衍新药、金斯瑞生物科技等产业链公司，从临床前研究到临床CRO再到CDMO，CXO全链条在指数中均有布局。

指数的行业纯度极高——按申万二级分类，生物制品与化学制药两大核心板块权重合计超过83%，确保了指数对创新药主题的精准暴露。

图：中证港股通创新药指数行业分布（申万二级行业）

数据来源：Wind 截至：2026.07.17

从成分股来看，指数前十大权重股合计占比约70.81%，集中度适中，既保证了龙头的引领作用，又保留了一定的分散性。十大重仓囊括了药明生物（全球CXO龙头）、百济神州（首个实现盈利的国际化创新药企）、信达生物（BD合作最为活跃的Biotech之一）、康方生物（双抗领域全球领先者）等A股市场缺少的较为有优势的标的。（数据来源：Wind 截至：2026.07.17注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

对于不便开立证券账户的场外投资者，景顺长城还提供了配套的联接基金（A类：023597，C类：023598），形成了"场内+场外"全覆盖的产品矩阵，满足了不同渠道投资者的配置需求。

常见FAQ解答

Q1：为什么说创新药近期重新回到关注视野？

中国创新药出海势头强劲，2026年前两月BD交易首付款已超2025年任一季度，全年出海授权金额超600亿美元。国内研发同步加速，一季度国家药监局批准国产创新药8款，创历史新高。双抗、ADC等前沿技术持续迭代，行业正从"烧钱期"迈入"自我造血期"。（数据来源：医药魔方 截至：2025.12.31）

Q2：港股创新药ETF景顺(513780)有哪些值得关注的特点？

跟踪中证港股通创新药指数，生物制品与化学制药权重合计超83%，行业纯度高。前十大权重股占比约70.81%，聚焦药明生物、百济神州等龙头。指数估值处于近5年45.74%分位数，性价比显现。出海BD高增+头部药企盈利转正，板块定价逻辑正在重构。（数据来源：Wind 截至：2026年7月17日）

Q3：跟踪的是什么指数？

跟踪中证港股通创新药指数（931250.CSI），从港股通范围精选50只创新药研发、生产及服务标的，聚焦港股创新药核心资产，强调创新属性与可投资性，适合作为参与该细分赛道的指数化工具。

Q4：与其他创新药指数有哪些差异？

相比A股医药指数，港股通创新药指数行业纯度更高，不含仿制药、器械等分散标的；相比恒生生物科技指数，更强调可投资性与流动性，不纳入未盈利早期企业。整体定位"创新药核心资产+流动性"，风险收益特征更均衡。

Q5：ETF比个股有哪些优势？

创新药研发周期长、单一产品不确定性高，ETF通过指数化投资覆盖一篮子企业，降低对单一公司的依赖，同时把握行业整体机会。无需深入研究个股，即可参与板块发展，或更适合普通投资者配置。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（A份额、C份额）晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，1.00%；100万元≤M＜300万元，0.80%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。